央行旗下媒体提示人民币贬值四大风险!盛松成:过快升值不可持续

发布时间:2021-05-31
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  近期人民币汇率出现较快升值引起市场广泛关注。多位业内人士表示,正确理解人民币汇率的形成机制,才能面对短期市场的噪音保持定力。近一段时间,央行进一步加强与公众沟通,表达鲜明观点,着力引导和稳定市场预期。

  中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成30日在接受新华社记者专访时表示,今年以来,美元指数先升后贬,近一个半月内下降2.2%,欧元和日元对美元分别升值2.3%和贬值0.4%,但人民币升值2.9%。尤其最近,美元指数已处于相对低位的90上下,美国经济复苏快于欧日,美元指数再下行的可能性较小。根据市场规律,人民币对美元汇率也应相对平稳,但最近人民币对美元汇率屡创新高,表明市场存在超调现象。

  过快升值不可持续

  盛松成表示,当前人民币过快升值有可能已经出现超调,未来看不可持续,也不符合国内外经济金融形势。首先,美国经济下半年有望出现全面反弹,美元或随之走强。其次,人民币汇率升值无法抵消大宗商品价格的上涨,不能成为工具。再次,人民币汇率超调源于短期投机行为,不可持续。

  谈及大宗商品价格上涨,民生银行研究院宏观分析师王静文称,随着大宗商品价格上涨引起管理层的关注,保供稳价和打击炒作措施接连出台,大宗商品尤其是国内定价的黑色系商品价格涨势已经受到抑制,以汇率升值应对通胀的必要性下降。

  平安证券首席经济学家钟正生认为,应对本轮通胀压力还需多措并举,以缓和国内大宗商品供应紧张问题为着眼点。至于人民币汇率的走势,还是交给市场供求和国际金融市场变化决定为好,不必也不宜对其赋予更多的“念想”。

  提及各国应对本币升值有哪些有效工具,盛松成表示,我国有足够的政策工具可以运用。去年10月以来,人民银行在外汇市场供求基础上,采取必要的政策和改革措施,引导人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。去年10月12日起,远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0;10月27日起,逆周期因子“淡出使用”。人民银行还可以采取其他宏观审慎调节举措,维护跨境资金双向均衡流动。

  四大贬值诱因不容忽视

  值得注意的是,《金融时报》30日发表评论员文章提示,未来可能推动人民币贬值的四大因素不能忽视。

  具体看,该评论员文章指出,一是美联储退出量化宽松货币政策。若未来通胀持续超预期,联储很可能收紧货币政策,资金从新兴市场大幅回流美国,包括中国在内的新兴市场货币将面临明显贬值压力,需要警惕。二是美国经济强劲复苏带动美元走强。三是全球疫情逐渐得到控制和供给能力恢复。未来随着疫苗接种率进一步提升,各国可能会先后形成有效免疫屏障,这将推动全球经济快速恢复,供给能力明显增强,形成对中国出口和人民币汇率贬值的压力。四是美国资产泡沫可能破裂,全球避险情绪升温。

  此外,对于汇率单边快速升值会对市场主体带来哪些影响,盛松成表示,人民币升值将减少出口企业利润,尤其对中小企业的冲击更大。实际上,企业一般希望汇率基本稳定,以避免汇率波动的干扰。

  盛松成表示,汇率单边快速升值还容易造成企业放逐其主营业务,转而进行汇率套利,甚至汇率投机炒作,进而损害实体经济。外汇远期是一种有效的套期保值、规避风险的工具,应合理适当使用,而不应作为投机的工具。吸收存款、发放贷款是银行等金融机构的主要功能,金融机构要聚焦主业、回归本业,更好地服务实体经济,而不应押注汇率升贬,甚至投机炒作。

  就企业而言,兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,企业和金融机构以及资本市场人士要树立“风险中性”理念,如此,方可保持战略定力,而不是成天赌汇率升值或贬值,从而树立起立足中长期进行健康经营或者价值投资的理念。具体到资本市场,继续战略性看好中国股市中具有科技创新、盈利驱动能力的优质公司。“立足于基本面才是投资中国股市的基石。相反,基于赌人民币升值而进行的投机,最终只会是引发市场波动的噪音。”他说。

  从企业和金融机构的角度看,经济学家马光远认为,企业要聚焦主业,树立风险中性理念,避免偏离风险中性的“炒汇”行为,金融机构不仅不能帮助企业“炒汇”,自身也不宜“炒汇”,否则不利于银行稳健经营,还会造成汇率大起大落。

  (来源:中国证券报)
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