吕刚：出口持续回暖 关注人民币汇率走势

　　出口表现进一步改善

　　从名义数字看，今年5月中国出口1955亿美元，同比增长7％，增速比4月（0.9％）大为改善。

　　若剔除香港因素导致的异常基数效应，5月份出口同比增速为8．4％，与名义增速的差距只有1．4个百分点，而这一差距在3月份和4月份分别高达13．4和8．6个百分点，显示去年年初的异常基数效应到5月份已基本消失，而实际出口表现改善的趋势维持不变。

　　对发达经济体的出口保持了改善势头。对欧盟的出口保持了两位数增长，5月份同比增长13．4％，只略低于上月的15．1％，且远好于去年同期的－9．7％。对美国出口增速下降，5月同比增长6．3％，明显低于4月份的增速（12％），但仍好于去年同期的－1．6％。5月份对日本出口同比增长2．2％，与上月增速基本持平（2．6％），但同样好于去年同期增速（－5．7％）。

　　一般贸易出口保持了平稳增长势头，5月同比增长10．4％，连续第三个月保持两位数增长 （3月和4月增速分别为12．7％和11．4％）。加工贸易5月同比增长2．4％，为去年11月以来首次正增长。

　　加工贸易出口在3月和4月 （同比增速分别为－22．7％和－11．4％）的大幅负增长与去年3月份和4月份的大幅正增长 （同比增速分别为24．3％和17．6％）形成了明显的对应关系，突出反映了虚假贸易对加工贸易出口数据的扰动。

　　从产品结构看，劳动密集型产品出口保持了平稳增长，5月份灯具同比增长28％，鞋类同比增长16％，玩具同比增长12％，服装增长10％，纺织品增长8％，基本与上月增速相当 （分别为25％、21％、24％、5％和9％）。

　　汽车零件、彩电、钢材等资本技术密集型产品出口继续快速增长，5月份同比增速分别为71％、32％和30％，与上月同比增速基本相当（分别为84％、41％和22％）。

　　集成电路出口同比降幅大幅收窄，5月份同比增速为－4．6％，而上月增速为－58％，进一步证实去年虚假贸易造成的高基数效应已基本消失。

　　电脑及其部件的出口5月同比增长4．9％，为年初以来首次正增长，显示加工贸易出口趋于好转。

　　欧美维持复苏势头

　　美国经济保持扩张。一季度美国实际GDP环比收缩1％，但这主要是由于严寒天气影响产生，而非需求萎缩所致，美国经济仍保持着较快增长势头，一季度实际GDP同比增长2．1％，显著高于去年同期增速（1．3％），与去年四季度增速（2．6％）相比也只是略有下降。4月份二手房和新房销售量以及新开工私人住宅量环比均出现上升，显示房地产市场在连续数月走弱之后趋于平稳；实际个人消费支出同比增长了2．7％，虽略低于上月同比增速（3％），但仍是2011年7月以来第二高的速度，说明消费增长依然强劲。5月份，制造业采购经理人指数（PMI）连续第4个月上升，服务业PMI连续第三个月上升，显示生产扩张势头持续加强；失业率为6．3％，继续维持在2008年9月以来的最低水平。

　　欧洲经济缓步复苏势头不变。欧元区一季度实际GDP同比增长0．9％，为连续第二季扩张，且增速比去年四季度（0．5％）有所加快。4月份，欧元区失业率降至11．7％，创2012年10月以来的新低，显示就业状况继续改善。5月份，欧元区制造业和服务业PMI值均保持在50荣枯分界线上方，显示制造业生产连续第11个月扩张，服务业生产连续第10个月扩张。

　　日本经济后劲不足。日本一季度实际GDP同比增长了3％，但主要是4月份消费税上调导致提前消费。今年前4个月月度出口都只维持个位数增长，而去年后6个月均为两位数增长，显示日元贬值带来的出口刺激效果已经明显减弱。

　　新兴经济体有喜有忧。新兴市场方面，巴西和南非一季度实际经济增长率均不到2％，且都低于去年四季度的增速，但印度经济复苏势头明显，一季度实际GDP增长6．1％，增速比去年四季度提高了1．7个百分点。

　　顺差重新扩大可能导致人民币重回升值轨道

　　受欧美经济复苏带动，我国出口明显反弹，另一方面，受国内经济增长放缓以及贸易融资活动收缩的影响，进口则持续低迷，这导致5月份我国贸易顺差达到359亿美元，创下了2009年1月以来的单月最大值。这对外汇市场的预期产生了明显影响，从6月5日到12日，人民币兑美元即期汇率从6．2548跌至6．2185，累计下跌363个基点。从6月16日到23日人民币汇率虽趋于稳定，但展望未来数月，出口增长和进口疲弱的状况很可能持续，人民币存在重回升值通道的可能。这将削弱我国外贸企业的价格竞争力，在一定程度上限制我国出口在下半年的反弹力度。

　　（中国经济报，作者单位：国务院发展研究中心对外经济研究部）